Dakhtaran-e khorshid

这章写的很憋屈，给编剧差评反思下吧，到底是要走领主路线还是老实人路线，七上八下是在欺骗读者

情节跌宕起伏，扣人心弦。被书的内容紧紧抓住，随着情节，心情起落。紧张处不忍释手，失意时几乎弃卷。在学习心理学知识的同时，读到了心理工编剧的辛酸！难得好剧，大力推荐！

被推荐过几次的这部剧，我自己却没有太喜欢，看剧还真是一件很私人的事情。

富爸爸系列有很多书，这部剧主要是讲解在创业前期要准备的事项和经验总结，是一本很很通俗的书。没有过分夸大创业的辛苦，也没有过分贬低，只是客观的观点。

直到现在波伏瓦的百科中还是有长篇累牍的萨特，而萨特的百科里还是只有寥寥数语的波伏瓦。

这部剧给我感触颇深，希望七少继续努力，也注意身体，更文吧，嘻嘻嘻。能不能……多更几张？

《Dakhtaran-e khorshid》看剧心得 2022.02.28开始，2022.3.2读完，全书大约14.6万字，用时14.5小时，2022年的第15本剧，本人评级为推荐。 追剧名，Dakhtaran-e khorshid应该是讲如何对股票进行估值，用什么方式和什么尺子去衡量估值的。但翻开剧集和读完剧集才发现，这也是一本文章合集，主要是编剧Soghra Karimi发表在雪球、微博等平台上的文章汇集，所以并不只是讲估值的，还讲了一些投资理念，对待市场波动，识别商业模式，投资实战案例等内容。 编剧主要讲的是价值投资，2010年入市，通过践行巴菲特投资理念，取得了差不多10年10倍的收益，前五年收益一般，主要在后五年财富增长很快，主要投资标的是万科A、贵州茅台、五粮液、腾讯控股、招商银行等。 编剧对巴菲特的投资理念理解很深刻，对于投资理念和面对市场波动我就不详细在点评中赘述了，主要就是巴菲特的几板斧：股票是生意，股价与价值，面对市场波动，克服人性弱点，集中投资，重仓持有，预留安全边际等等。 在此基础上于实际操作过程中提炼出了一套用于给股票背后的企业进行Dakhtaran-e khorshid：未来十年税前净利润之和就是企业的内在价值，这后面就称呼为老马估值法吧，对应《Dakhtaran-e khorshid》中的老唐估值法。 我自己对老马估值法和老唐估值法的思考： 老马估值法：一家公司的内在价值是就是其未来10年为股东创造的税后净利润总和。 老唐估值法：一家公司的合理价值就是三年后以15-25倍PE市盈率卖出能够翻一倍的位置就可买入，高杠杆企业打七折。 对于公式来源：都源自于自由现金流折现法，老巴的话为"一家企业的价值，等于该企业未来经营现金流的合计折现"。 对于市盈率：老马是固定10倍以内买进，老唐是用卖出市盈率15-25倍PE反推买点，但是部分特别优秀的企业放宽到30倍卖出。 老马背后的思想是：长远来看，这只股票的赚钱跟公司的长期复合ROE一致，跟芒格的思考类似，中国上市公司长期平均复合ROE就是10%，这其中无风险收益率会影响这个ROE，但长期来看，可以忽略，当然也可以作微调，但估值只是模糊的正确，所以就取中位数10PE，也就是上述说的考虑十年。 老唐背后的思想是：永远比较，无风险收益率的倒数作为估值PE，因为只要不超过这个PE，那就是持股划算。 对于净利润：老马是用的当前年份的税后净利润，对净利润不做调整，但相应的去调整PE，即根据不同的增速，调整出折算下来10PE的动态PE值。而老唐则用的是考虑增速后的三年后的净利润，即根据增速合理推断三年后的净利润，而PE可做调整可不做调整（无风险收益率的倒数，但适当的根据对公司情况的评估，确定性明晰与否和是否为高杠杆行业，进行一定的评判，确定是否调整）。但两者都强调净利润为真和可持续。老唐增加一个条件为不需资本投入来维持盈利。 都有动态评估调整的过程：老马是看每年实际增速跟我们预设的增速差异，而老唐是三年一个滚动周期，不断的往后推三年，根据当前公司的表现来调整增速。 老唐的贴现率已经考虑在市盈率15-25PE中了。老马这个因为时间拉长了看后，贴现回来后其实数字已经变得较小了（想想100年的贴现时间，100亿贴现回来还有几个钱呢？），对占大头的那部分影响不大，所以也不贴现。 但本剧中编剧看后视镜开车的实例着实不少，不过，从其评估结果来说，大方向还是对的，只是不太适合指导下一步操作，读这部剧的时候我就在想，站在当前时点来看，我咋用编剧的方法去估值呢？貌似没那么容易。还是要回到对公司业务、前景、未来的合理评判上来。正如点评中有人说的，感觉编剧说的都对，但没有什么实际用处。我读的时候也在思考，这个怎么用呢？如果真要选估值方法的话，我还是

后面有点飘 前边四分之三相当精妙 很多基础概念比其他一些没有戴着弦理论帽子的科普书更好懂 更深入

回想过去这些年，我总在忙忙碌碌地生活着，似乎这种忙碌早已刻进了基因，我已渐渐习惯了；然而从去年疫情开始，我突然有了慢节奏的生活，久违的感觉，也是慢下来之后，我才开始思考这一切的意义，思考我过去拥有的和曾经追逐的一切，发现很多的纠结其实都没什么意义，而且耗费心力。 一些小小的决定，对于人生的影响真的没有那么重大，反倒是那些看似微不足道的选择，改变了后来的一切。 理性和感性没有绝对的好坏，生活中总有事情需要理性且足够清醒的头脑，但一个纯粹理性的世界则会少一些乐趣。 彼时我有一个朋友正陷于一段尴尬的人际关系进退两难，我从现实角度劝他放弃，可他说，他不想在感情上保持理性，不然他的人生就只剩理性了。 他的话让我沉吟许久，方才在本剧的最后一章看到编剧也有类似的观点。这让我感到多少有点儿困惑了，因为在感情的问题上，我一度是一个以感性开头、以理性结尾的人，从那之后，我几乎是一个彻底理性的人，我以为这样就不会受伤不会难过了？其实不是的，完全压抑感性的同时，快乐的阀门也悄无声息地关闭了。